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里昂发表报告指，网易第三季度业绩逊预期，总收入、经调整息税前利润，分别按年增长8.2%、9.8%至284亿、89亿元，较该行预估各低3.6%及11.5%。网络游戏收入复苏速度低于预期，按年增幅放缓至12.7%，主要受《梦幻西游》、《蛋仔派对》、《燕云十六声》等游戏拖累。个人计算机游戏可能受较高基数影响，因为暴雪游戏在2024年第三季开始回归，而新手机游戏未能形成强劲动能。

里昂表示，网易现聚焦于少而精的游戏开发，这可能使游戏收入波动加剧，但随着大型游戏推出，游戏收入增长有望在2026年改善。该行上调今明两年经调整净利润预测1%至2%，但维持美股目标价140美元及“跑赢大市”评级。

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